미중 자본통제 동시 강화, 韓 배터리 소재 조달 이중 절벽
미국은 2025년 10월부터 엔비디아·AMD AI 반도체의 제3국 수출에 사전 허가를 의무화하는 수출관리규정(EAR) 개정을 추진 중이다. 동시에 중국은 2023년 8월 이후 갈륨·게르마늄·흑연·희토류 4개 품목 수출허가제를 운영하며 한국 기업의 소재 조달 루트를 압박하고 있다.
한국 배터리 3사(LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온)의 양극재 핵심 원료인 리튬·코발트·망간의 중국 조달 비중은 품목별 60~85%에 달한다. 여기에 양극재 전구체 가공의 70% 이상이 중국 CNGR·GEM 등 현지 업체를 경유하는 구조여서, 미국의 FEOC(해외우려기업) 조달 제한이 2027년 발효되면 IRA 세액공제 요건 충족이 사실상 불가능해진다.
AI 서버용 전력반도체(GaN·SiC) 소재의 갈륨 가격은 중국 수출통제 이전인 2023년 7월 kg당 220달러에서 2026년 8월 현재 약 1,800~2,000달러 수준으로 유지되고 있다. 한국 내 GaN 웨이퍼 가공 업체들의 원가 부담은 3년 새 평균 8.2배 증가했으며, 이를 완제품 단가에 전가하지 못한 중소 부품사의 영업이익률은 2022년 대비 평균 4.2%p 하락했다.
미중 양국이 자본 통제까지 병행하면서 한국 배터리·소재 기업의 미국 현지 생산법인 설립 시 중국계 장비·소재 반입이 제한되는 이중 규제가 현실화되고 있다. SK온의 조지아 공장, LG에너지솔루션의 미시간 공장은 전구체·양극재 일부를 여전히 중국산에 의존해 FEOC 유예 기간(2026년 말 종료) 내 대체 조달처 확보가 시급한 상황이다.
이번 미중 이중 규제의 핵심은 '소재 공급망'과 '자본 흐름' 두 채널을 동시에 차단한다는 점이다. 과거에는 중국에서 소재를 사고 미국에서 자금을 조달하는 분리 전략이 가능했지만, 2025년 이후 양국 규제가 교차 적용되며 이 완충 구조가 붕괴되고 있다. 한국 기업 입장에서는 소재 조달처와 투자처를 동시에 바꿔야 하는 '이중 전환 비용'이 발생한다.
공급망 전환에 소요되는 시간이 문제다. 배터리 전구체 대체 공급처로 거론되는 캐나다 e-Cobalt, 호주 Sayona Mining 등은 2027~2028년 이후에야 의미 있는 물량 공급이 가능하다. 미국 FEOC 유예가 2026년 말 종료되면 약 12~18개월의 조달 공백이 발생하며, 이 기간 IRA 세액공제(kWh당 최대 35달러) 수령 불가 시 3사 합산 연간 최대 2조 원 이상의 세제 혜택이 소멸될 수 있다.
캐나다·호주 핵심광물 생산업체가 직접 수혜를 입는다. Sayona Mining(리튬), First Cobalt(코발트), Lynas Rare Earths(희토류)는 FEOC 요건 충족 공급처로 한국 배터리 3사의 장기공급계약(offtake) 문의가 2024년 대비 3배 이상 증가했다고 밝혔다.
국내에서는 에코프로머티리얼즈, 포스코퓨처엠이 비중국 전구체·양극재 내재화 투자를 가속화하며 반사이익을 누린다. 포스코퓨처엠은 2025년 아르헨티나 리튬 염호 확보(연간 2만5천t 생산 목표)를 기반으로 FEOC 비적용 소재 비중을 2027년까지 60%로 끌어올린다는 계획을 공시했다.
한국 배터리 3사의 중국 전구체 의존 구조가 단기 최대 피해다. LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온의 중국산 전구체 비중이 각각 약 55%, 60%, 65%로 추정되며, 대체 전환이 지연될 경우 2027년 IRA 세액공제 손실 규모는 3사 합산 연 1조5천억~2조 원에 달할 수 있다.
갈륨 기반 GaN 전력반도체 칩을 설계하는 한국 팹리스 중소기업들이 구조적으로 취약하다. 자체 소재 조달망이 없는 연 매출 500억 원 미만 업체 23곳(한국반도체산업협회 추산)은 갈륨 원가 급등을 단가에 반영하지 못해 2024년 기준 평균 영업이익률이 1.8%까지 하락했다.
배터리 소재 구매담당자는 FEOC 유예 종료(2026년 12월) 전 비중국 전구체 물량 확보 계약을 최소 12개월분 이상 선취해야 한다. Sayona, e-Cobalt 등 북미·호주 공급처는 이미 2026년 하반기 물량까지 선약이 진행 중이어서 추가 협상 여지가 3~6개월 이내로 좁혀지고 있다.
GaN 소재를 사용하는 전력반도체 설계·구매 담당자는 갈륨 수입선 다변화와 함께 SiC(탄화규소) 대체 설계 가능성을 병행 검토해야 한다. SiC는 갈륨 수출통제 영향을 받지 않으며, 로옴(ROHM)·울프스피드(Wolfspeed)가 2026년 공급 확대 계획을 공개했다.
개인 투자자 관점에서는 에코프로머티리얼즈(FEOC 비적용 양극재 내재화), 포스코퓨처엠(아르헨티나 리튬 확보), 레인보우로보틱스 등 비중국 소재 확보 경로를 가진 기업의 2027년 실적 전환 가능성에 주목할 필요가 있다.
실제 조달 현장에서는 — 2025년 하반기부터 비중국 전구체 공급처의 MOQ(최소 주문 수량)가 2배 이상 높아지고 납기도 평균 8~10개월로 길어지는 현상이 뚜렷하다. 지금 계약하지 않으면 FEOC 유예 종료 직전 '물량 없음' 상황에 직면할 가능성이 크다 — 선제적 offtake 계약 체결이 유일한 실행 옵션이다.
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